证券从业资格证

(多项选择题)关于债券的提前赎回条款，下列说法错误的是( )。

A.债券的提前赎回条款允许发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务

B.债券的提前赎回条款对债券发行人有利

C.债券的提前赎回条款对投资者来说，将使他们面临较高的再投资利率

D.有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较高

【答案】CD

【解析】债券的提前赎回条款使得发行人可以在市场利率降低时发行较低利率的债券，取代原先发行的利率较高的债券，因此，对投资者来说，将使他们面临较低的再投资利率，C项说法错误。具有提前赎回条款的债券使得投资者面临再投资风险，这种风险要从价格上得到补偿，因此，具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低，D项说法错误。

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