中级审计师

为了帮助考生系统的复习2012年审计师考试课程全面的了解审计师考试教材的相关重点，小编特编辑整理了2012年审计师考试模拟试题，希望对您参加本次考试有所帮助！

审计师考试财务管理辅导：股票投资决策

（一）股票投资风险

股票投资期间取得的股利和未来出售的价格影响因素：

1、市场因素：经济周期、通货膨胀、利率和汇率变化、经济政策、政治因素、资本市场因素等

2、公司因素：行业前景、公司战略、公司经营状况、公司财务状况、公司盈利能力、公司股利政策等

（二）股票估值

原理：将各期的现金流量折现。

长期持有股票  估值公式：略（P127）

有限期持有股票  估值公式：略（P127）

零增长公司股票  估值公式：略（P127【例题３－１１】）

固定增长公司股票  估值公式：略（P128【例题３－１２】）

（三）股票投资收益率（掌握P128）

原理：利用现金流量折现公式反推折现率。

1、零增长公司股票投资收益率ｒ＝Ｄ／Ｐ０，Ｄ为固定的现金股利，Ｐ０为当前股票市场价格

2、固定增长公司股票投资收益率ｒ＝Ｄ１／Ｐ０＋ｇ，Ｄ１预测第一年的现金股利，ｇ每年股利的增长率

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（责任编辑：中大编辑）

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